Contabilidad de empresa y cálculo económico de un proyecto específico de inversión

Abstract

Para estudiar los problemas de estrategia de la empresa, se requiere tener definiciones precisas y completas sobre las relaciones entre las nociones contables y económicas. Estas relaciones, quisiéramos mostrarlas en el cálculo del ingreso actualizado económico, noción muy utilizada en los estudios de rentabilidad de inversiones, y el cálculo de otra categoría que está definida directamente del punto de vista de los accionistas y que llamaremos valor actual contable. Tendremos la ocasión de ver cómo se puede utilizar la con habilidad en el cálculo económico con un doble resultado: de una parte, el lenguaje contable es comprensible por los administradores de empresas, los financistas, el Fisco, etc. y, de otra parte, este mismo lenguaje es muy rico pues se adapta a las condiciones reales en toda su complejidad. Nosotros podremos de esta manera, salvar los obstáculos, al menos parcialmente, que nos son presentados por las nociones económicas que suponen demasiadas hipótesis simplificadoras. Para dar algunos ejemplos de estas últimas, el ingreso actualizado económico presupone un mercado perfecto, la inexistencia de impuestos sobre los beneficios, de ingresos y gastos financieros, etc. Nosotros procuraremos, dentro del contexto escogido, de desembarazarnos de estas hipótesis simplificadoras para hacer más realista el uso, de la actualización. Consideraremos que el futuro es perfectamente conocido, o sea, haremos la hipótesis que, a cada decisión, (nivel de precios, dividendos a distribuir, volumen de la producción, etc.), le corresponde una secuencia perfectamente determinada de situaciones futuras. Estas situaciones futuras, las expresaremos al interior de un modelo de empresa que construiremos con los balances, cuentas de explotación (ganancias y pérdidas) / planes de financiación, (estado de origen y aplicación de fondos previsionales. Hablaremos luego brevemente sobre el futuro incierto para ver cómo se podría superar la limitación que representa el considerar un futuro perfectamente conocido. Del mismo modo, introduciremos la hipótesis de una economía con una tasa determinada de inflación para ver cuáles son los efectos sobre los criterios de rentabilidad. Terminaremos con el estudio de un modelo previsional y exponencial para mostrar cuáles pueden ser las consecuencias futuras de algunas hipótesis y decisiones presentes al interior de una empresa. Quisiera agradecer en este prefacio al señor ROSENFELD que, por el intermediario de su seminario en el IEDES, me inició al cálculo económico y que por el intermediario de la SEMA, me permitió el acceso a las publicaciones de esta compañía que forman la base teórica de los desarrollos que siguen.