Mercado de valores peruano y el crecimiento económico periodo trimestral (2001.1-2014.4)

Abstract

La presente investigación tiene como propósito analizar la existencia de la relación entre el mercado de valores y el crecimiento económico del país, durante el periodo comprendido entre el primer trimestre 2001 y el cuarto trimestre del 2014. Para ello fue necesario mencionar las consideraciones teóricas sobre los cuales se sustenta la relación entre el mercado de valores y el crecimiento económico; asimismo, se ha realizado la revisión de algunos estudios efectuados que se encuentran relacionados con el tema de investigación, los cuales han sido llevados a cabo en Colombia por Stefany Gámez (2012)en su estudio Titulado “Eficiencia del mercado de capitales y su relación con el crecimiento económico: El caso de Colombia (2001-2011)”, en Venezuela por Maylix Brianto (2010) del Banco Central de Venezuela realizó un estudio titulado “Mercado de Capitales y crecimiento económico – Caso Venezuela” y en Perú por Jesús Coronel Salirrosas (2009) en su investigación “Desarrollo del mercado de capitales en el Perú. Periodo 1985-2002”. En concordancia con las consideraciones teóricas y trabajos teóricos mencionados, la presente investigación presenta una evidencia empírica sobre la relación, entre el desarrollo del mercado de valores y el crecimiento económico, en el país durante el periodo 2001.1 – 2014.4. Los resultados muestran que las series individualmente, son integradas de orden 1, es decir son no estacionarias. Asimismo, se realiza el análisis de cointegración entre las variables para determinar que en el largo plazo existe una tendencia común entre las variables incluidas en el modelo. A Través del mecanismo de corrección de errores se analiza la dinámica de ajuste entre el corto y el largo plazo del modelo. Se plantea el modelo de vectores autorregresivos para permitir que los datos especifiquen la estructura dinámica del modelo. Se concluye que en el país se evidencia una relación entre el desarrollo del mercado de valores y el crecimiento económico dado que existe una retroalimentación entre el corto y largo plazo de las variables, sin embargo esta relación no es tan fuerte. Por lo que los hacedores de política deben de promover el desarrollo del mercado de valores para mejorar la relación existente con el crecimiento económico. Palabras clave: producto bruto interno medido en términos reales (PBIR), mercado de valores, capitalización bursátil(CB), monto total negociado(MTN), modelo de regresión lineal múltiple (MLRM), vectores autorregresivos (VAR), modelo de corrección de errores(MCE), relación de cointegración, función impulso respuesta(FIR).

The present research aims to analyze the existence of the relationship between the stock market and the economic growth of the country, during the first quarter of 2001 and fourth quarter of 2014. For this it was necessary to present some a theoretical consideration on which underlies the relationship between the stock market and economic growth. Likewise, there has been a review of some studies conducted are related to the research topic, which have been carried out in Colombia by Stefany Gamez (2012) in his study entitled " Efficiency of the capital market and Its Relationship With economic growth: the case of Colombia (2001-2011) ", in Venezuela by Maylix Brianto (2010) the Central Bank of Venezuela conducted a study entitled" Capital Markets and economic growth - Venezuela Case”and in Peru by Jesus Coronel Salirrosas (2009 ) in his research " Development of Capital Markets In Peru in the Period 1985-2002”. In concordance with the theoretical considerations and theoretical work mentioned, this research presents empirical evidence on the relationship between the developments of the stock market with economic growthin the country during the period 2001.1 - 2014.4. The results show that the series individually are integrated of one order, i.e are not stationary. Furthermore, the cointegration analysis between variables was performed to determine that there is a common trend among variables included in the model. Through a ECM we analyzes the dynamics of adjustment between the short and long term of the model. Also, we have raised the vector autorregresion model to allow data specifying the dynamic structure of the model. We conclude that Peruvian economy there is an evidence of a feedback mechanism between the development of the stock market and economic growth but this relation is not strong. For that reason the policymarkers should promote the development of the stock market to improve the relationship with economic growht. Keywords:Gross domestic product measured in real terms (PBIR), stock market, market capitalization(CB), amount traded (MTN), multiple linear regression model (MLRM), vector autoregressive (VAR), error correction mechanism (ECM), cointegration relation , impulse response function (IRF).