Modelo dinámico de evaluación en proyectos petroleros a través del riesgo pseudolimitante para la redefinición de reservas durante el horizonte económico

Abstract

En la última década, se ha venido presentando escenarios con alto grado de variabilidad debido a las fluctuaciones en los parámetros de ingreso (Precio Oíl, Volumen Oíl, Inversiones y Costos Operativos), principalmente originados por las coyunturas sociales y políticas, siendo estos responsables de cambios en los indicadores: Valor Actual Neto (VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Tiempo de Pago (PayOut) y Rendimiento de la Inversión; a través del horizonte económico de los proyectos. Tales indicadores económicos son herramientas importantísimas para el evaluador en cuanto a su toma de decisiones , que a diferencia de otras industrias, la Industria de Hidrocarburos está sujeta a incertidumbres que delimitan la frontera de viabilidad de los proyectos , dando origen a escenarios de éxito y fracaso ,que deben ser estudiados de la forma más eficaz con un estudio completo del espectro de los riesgos, para no dar interpretaciones erróneas que puedan ser totalmente perjudicial para las Empresas Petroleras desde el aspecto económico e institucional , originándonos incertidumbres en los activos y ; por ende ,en el Mercado . El enfoque determinista convencional *, regido por las normas del “Sistema de Gestión de Recursos del Petróleo” (PRMS-SPE/WPC/AAPG/SPEE), y en el marco de la Comisión del Mercado de Valores es bastante restrictiva para valorar las reservas 1P de un campo maduro; así como, las 2P y 3P que están estrechamente vinculados a la interpretación geológica actual, denotándose un panorama estático para su evaluación por parte del SPE en cuanto a la definición de reservas (Probadas, Probables y Posibles). Desde este punto de vista estático, se excluyen las redefiniciones de reservas en el tiempo del desarrollo de un campo maduro , siendo este uno de los parámetros de entrada que no es sometido a un estudio de sensibilidad y variabilidad . A continuación, presentaremos los parámetros de entrada con sus respectivos grados de desviación propuestas por agentes externos e internos durante su ejecución, y seguidos por indicadores de ocurrencia dentro de un estudio previo de Estadística Descriptiva en proyectos ejecutados y/o tendencias en el mercado por su grado de variabilidad. Es así, que conocidos nuestros indicadores económicos como resultado de los parámetros base de entrada , es de suma importancia realizar un Análisis de Sensibilidad para poder cuantificar el grado de influencia en la viabilidad de los proyectos durante su ejecución , y esta manera generar la Matriz de Escenarios, dándole una distribución de Éxito en cuanto a las Reservas Base( 2P***- Éxito estático),como extremos(1P** y 3P**** Éxito dinámico ) y las respectivas desviaciones probabilistas en los demás parámetros siguiendo sus estadísticas . La matriz de escenarios nos representará los diferentes eventos posibles dentro de la ejecución del proyecto, dándonos interacciones con resultados de ganancias, pérdidas y sus respectivas probabilidades de ocurrencias, mostrándonos una tendencia central de ganancia. Estos eventos son discretos; por lo que, realizaremos una acotación por intervalos, para tener una distribución continua, acumulativa y representativa de la muestra; generándonos una distribución acumulativa de los riesgos de la inversión, a través de un modelo dinámico de incertidumbre con su respectivo grado de variabilidad.

Una vez realizada la simulación con el modelo de riesgo definido y analizando el peso específico que tienen cada una de las variables de riesgo, obtenemos nuestros valores de VAN, Beneficio Neto del proyecto de inversión; así como, los percentiles del Cash Flow respecto a sus probabilidades de éxito. Esta tendencia central al percentil @50%, nos muestra la ganancia real de la inversión siguiendo la metodología planteada, y no como resultado del VAN utilizando el enfoque estático y no representativo del comportamiento de los proyectos petroleros. Cabe mencionar que la metodología propuesta dependerá en gran medida de su madurez durante la ejecución de proyectos futuros en diferentes tipos de campos, describiendo las diferentes incertidumbres de los campos con un análisis sistemático propio de las evaluaciones de portafolios. En el presente documento , presentamos como caso de estudio a un portafolio de Proyectos de perforación ( 2 Desarrollo y 3 Exploratorios) , el cual está sujeto a consideraciones propias ,según la naturaleza de cada proyecto , para su jerarquización desde un nuevo enfoque probabilístico dinámico que proporcione la consistencia y confianza en las estimaciones 1P, 2P y 3P; e incorporando el concepto del riesgo “PseudoLimitante” generado por los fuertes conceptos de la Estadística descriptiva para el análisis técnico-económico en el modelamiento probabilístico, el cual nos arroja valores más reales en cuanto a la monetización de nuestras reservas ajustadas a las definiciones de la Society of Petroleum Engineers (SPE) y de la Securities and Exchange Commission (SEC). Así mismo , esta metodología dinámica nos permite redefinir o catalogar nuestras reservas en función de un Análisis de Riesgo y rendimiento de la inversión , que mostraría una reducción de la incertidumbre generada principalmente por la falta de información de los escenarios reales , teniendo como una alternativa de solución, la introducción de variables que puedan ser monitoreadas a tiempo real y superpuestas en el horizonte de viabilidad , los cuales debidos a los parámetros de mayor incidencia en los proyectos tendrán la capacidad de poder realizar una adecuada toma de decisiones dentro de la inversión , y de esta manera obtener un mayor grado de confiabilidad a través del riesgo Pseudolimitante ***** ; y por consiguiente, una mayor confianza de los activos futuros. Cabe mencionar que con la metodología planteada se podrá detectar inconsistencias entre los cálculos probabilísticos y determinísticos en cuanto al método empleado para el cálculo y definición de las reservas. Finalmente, podemos a través de nuestro Árbol de Decisiones obtener nuestro valor esperado del Portafolio de Proyectos en los diferentes escenarios de riesgo y de desviación, reduciendo los escenarios propuestos en cada caso según el Análisis de Escenarios, lo que nos llevará a una reducción del riesgo aplicado durante la ejecución de los proyectos, en el que destaca la dependencia del grado de incertidumbre en campos exploratorios y de desarrollo.