Los fondos mutuos en el Perú y propuestas de desarrollo

Abstract

El presente trabajo se inicia con el planteamiento de la siguiente pregunta de investigación: ¿Qué factores vienen limitando al desarrollo del mercado de los fondos mutuos en el Perú? Esto supone plantear las alternativas que permitan viabilizar el mercado de los fondos mutuos con el mercado de capitales. El mercado de los fondos mutuos actualmente enfrenta los siguientes problemas: Crisis de confianza, originada por una inadecuada valuación de activos con precio de adquisición hasta noviembre de 1998, cuando la Comisión Nacional de Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) dispone la valuación de los mismos con precios de mercado, afectando el patrimonio de los partícipes. Alta volatilidad respecto de la rentabilidad de los fondos mutuos; el manejo macroeconómico y el político originan distorsiones en las tasas de interés afectando la rentabilidad de los fondos Ausencia de una cultura financiera por parte de los agentes económicos que no permite comprender la necesidad de generar ahorro productivo mediante la inversión en activos financieros en los fondos mutuos. Con el fin de dar solución a los problemas que afectan la gestión de los fondos mutuos, se proponen dos alternativas de solución para el mediano y largo plazo; la primera alternativa es la titulización de activos por parte de las empresas, y la segunda alternativa es la emisión de instrumentos de deuda a través de la emisión de bonos por parte de las empresas y del gobierno, dentro de esta alternativa se ha considerado la emisión de "bonos de infraestructura" para el financiamiento de proyectos de concesión de gran envergadura por parte del gobierno. Estas propuestas buscan promover el mercado de títulos valores, el mismo que limita a su vez el desarrollo de los fondos mutuos y brinda la oportunidad para nuevas alternativas de financiamiento e inversión para los agentes económicos. Por esta razón proponemos que los mecanismos de titulización de activos financieros y de emisión de instrumentos de deuda permitirían desarrollar el mercado de capitales del cual depende a su vez el crecimiento de otros agentes económicos, en particular el mercado de fondos mutuos.