El período pre-operativo y la rentabilidad de un proyecto de inversión

Abstract

El proyecto se define como el conjunto de antecedentes que permite estimar las ventajas y desventajas -económicas que se derivan de asignar ciertos recursos de un país para la producción de determinados bienes o servicios. Básicamente y con relación a esta definición se establece la problemática de calificarlo y compararlo con otros proyectos de acuerdo con una determinada es cala de valores a fin de establecer un orden de prelación. Esta tesis de grado académico trata de sintetizar en una metodología, los criterios expuestos por varios autores con relación a los diversos puntos de vista utilizados en la evaluación y clasificación de un proyecto de inversión. Estos criterios son el del empresario, el de la empresa y el de la economía. En el primer capítulo se presentan, en términos generales, los factores técnicos, económicos y administrativos que afectan de una u otra forma la realización o puesta en marcha de una inversión. El capítulo segundo, en su primera parte, trata de definir o conceptualizar los criterios bajo los cuales puede evaluarse un proyecto de inversión cualquiera, en el marco de una economía de tipo capitalista. La segunda parte resalta la importancia de las principales variables económicas en la determinación de la tasa de rentabilidad, especialmente en proyectos cuyo producto final es un bien. En el capítulo tercero se presenta una aplicación de la metodología al proyecto de una fábrica de productos químicos inorgánicos que establecerá una empresa privada en un país que hace poco se constituyó en república y cuenta con una base industrial incipiente. En la primera parte de este capítulo, se mencionan los supuestos técnico-económico-financieros sobre los cuales se desarrolla el caso, y en la segunda se detalla el procedimiento se guido para la determinación de la tasa de rentabilidad según los diferentes criterios adoptados. Asimismo, se incorpora en la metodología, mediante el análisis de sensibilidad, la posibilidad de analizar los resultados si ocurriesen desviaciones en las condiciones que se han expuesto como base del proyecto. Finalmente, en el capítulo cuarto, se mencionan las ventajas y desventajas de la metodología expuesta, de aplicarse a proyectos de inversión que tienen como objetivo la obtención de un bien o producto. Para la preparación de esta tesis se ha consultado publicaciones relacionadas con el análisis y evaluación de proyectos. Todas ellas tratan la problemática orientando sus criterios a la de terminación de un índice que represente las ventajas de un proyecto con relación a otros. Este índice no es otro que la tasa de rendimiento o tasa interna de retorno. Pero la fuente de información más importante ha sido la recibida en el I Curso de Elaboración y Evaluación de Proyectos organizado por CETREDE (Programa 209-GEA) y la ESAP, constituyendo así - mismo fuente para la concepción del presente trabajo. En el anexo, además de los cuadros y gráficos utilizados en los cálculos de las tasas de rendimiento, se incluye un programa en lenguaje FORTRAN cuya aplicación evito numerosas operaciones mecánico-manuales en la determinación de estas tasas.