Titulación de activos para financiamiento de inversión en la universidad pública

Abstract

Como consecuencia de la aprobación de la nueva Ley del Mercado de Valores, que regula el tema de la Titulización de Activos por primera vez en nuestro país, así como la dación de un reglamento específico para este mecanismo, consideramos conveniente analizar si su regulación ha cubierto las expectativas de ser una norma versátil, que asegura la transparencia y seguridad para el inversionista y se integra a nuestro ordenamiento legal, aprovechando la experiencia internacional. Al respecto, es necesario mencionar que en el contexto actual, es decir, en el proceso de globalización de la economía mundial y profundización de nuestro Mercado local, resulta indispensable dotar a los sectores productivos, comerciales y de servicios de instituciones jurídicas adecuadamente reguladas que permitan acceder al "financiamiento" para integrarse a la economía moderna y desarrollarse de manera competitiva y eficiente, logrando un mejor posicionamiento en el mercado nacional e internacional. En el presente documento se pretende explicar cómo funciona y en qué consiste una titulización y como se puede aprovechar para obtener financiamiento que estimule las inversiones en el sector educación, principalmente la educación superior. Para comenzar este estudio se presenta un repaso de cómo se pueden clasificar estas operaciones para pasar posteriormente a analizar los participantes más relevantes en las mismas y como se configura el proceso en sí de la titulización. Asimismo estudiaremos cuales son las fuentes de financiamiento de la educación superior en el Perú y que escenarios y condiciones se presentan actualmente para impulsar este nuevo producto financiero estructurado. En la actualidad las experiencias del uso de la titulización como fuentes de financiamiento se han venido desarrollando en otros sectores económicos con éxito tanto en el sector público como privado, en el caso específico del sector educación la única experiencia exitosa hasta el momento ha venido siendo la de la Universidad San Martin de Porras, quien en el 2008 ha emitido bonos titulizados, titulizando flujos futuros de las matrículas.